可能是因为大行替代央行卖出美元买入人民币

2020-07-07 18:29

“预计今年第四季度gdp增长温和回升,全年实现7%的经济增长目标可期。当前,还要继续发挥投资在稳增长中的关键作用。”中国民生银行首席研究员温彬表示,四季度应继续坚持积极的财政政策和稳健的货币政策。

澳新银行大中华区首席经济师刘利刚也认为,今年第四季度央行很可能再次降准。

“此次mlf投放,对冲外汇占款,平稳资金面意图明显。”民生证券研究院固收负责人李奇霖分析称,8、9月央行口径外汇占款下降近6000亿,再加上10月财政存款上缴,规模预估为3000亿左右,目前超储率大概率低于2%,此时释放mlf意在对冲外汇占款下降和财政存款上缴的影响。

“目前中国的存款准备金率仍处于18%的高位,与2010年第四季度持平。最近,央行下调了首套房购买者的首付比率,从早前的30%下调至25%,这将促使房地产市场交易回稳并创造信贷需求。因此,央行需要进一步放松对银行系统的信贷限制,第四季度将再降准50个基点。” 刘利刚分析称。

李奇霖认为,金融机构外汇占款口径与央级差距4000亿,可能是因为大行替代央行卖出美元买入人民币,并与央行达成远期协议对冲所致。尽管该手法在当期不减少基础货币,但在后续会使基础货币承压。此外,mlf期限6个月,且资金成本较高,降准释放的是长期流动性且资金成本低,能更好实现基础货币对冲的作用。预估后续有50-100bp的降准空间。